Ubisoft a publi\u00e9 ses r\u00e9sultats annuels FY2025-26 le 20 mai, et le constat principal est une r\u00e9p\u00e9tition d\u2019une histoire d\u00e9sormais famili\u00e8re. Le chiffre d\u2019affaires a chut\u00e9 de 21,8 % \u00e0 1,4 milliard d\u2019euros, les r\u00e9servations nettes ont recul\u00e9 de 17,4 % \u00e0 1,5 milliard d\u2019euros, et l\u2019entreprise affiche une perte op\u00e9rationnelle de 1,3 milliard d\u2019euros sur l\u2019ann\u00e9e. L\u2019action a perdu plus de 16 % en une seule journ\u00e9e, prolongeant une baisse d\u2019environ 38 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n
La r\u00e9action du march\u00e9 est moins li\u00e9e \u00e0 une mauvaise ann\u00e9e isol\u00e9e qu\u2019\u00e0 l\u2019id\u00e9e qu\u2019Ubisoft doit encore repousser d\u2019un an son retour \u00e0 la rentabilit\u00e9. Lors de ses pr\u00e9c\u00e9dentes projections pour FY26, le groupe pr\u00e9voyait des r\u00e9servations nettes stables et un r\u00e9sultat op\u00e9rationnel proche de l\u2019\u00e9quilibre, avec un retour \u00e0 un r\u00e9sultat positif et \u00e0 un free cash flow positif en FY27. Aucun de ces objectifs n\u2019a \u00e9t\u00e9 atteint, et les jalons de reprise ont de nouveau \u00e9t\u00e9 d\u00e9cal\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n
L\u2019exercice FY2026-27 est d\u00e9sormais pr\u00e9sent\u00e9 comme le point bas en mati\u00e8re de cash flow, avec une consommation de tr\u00e9sorerie pouvant atteindre 500 millions d\u2019euros au maximum. Ubisoft n\u2019anticipe pas de v\u00e9ritable rebond de ses performances financi\u00e8res avant FY2027-28, et la g\u00e9n\u00e9ration de cash robuste est d\u00e9sormais repouss\u00e9e \u00e0 FY2028-29.<\/p>\n\n\n\n
Cela intervient apr\u00e8s l\u2019injection de liquidit\u00e9s de Tencent l\u2019an dernier, d\u2019un montant de 1,16 milliard d\u2019euros, qui a soutenu les op\u00e9rations, ainsi que gr\u00e2ce \u00e0 la poursuite des jeux live service et \u00e0 quelques succ\u00e8s ponctuels cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n
Heroes of Might and Magic: Olden Era<\/em>, lanc\u00e9 en acc\u00e8s anticip\u00e9 au tout d\u00e9but de FY27, s\u2019est vendu \u00e0 250 000 exemplaires en moins de 24 heures et a atteint 650 000 ventes durant son premier week-end. Ubisoft d\u00e9tient la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle et per\u00e7oit des revenus de licence avec des co\u00fbts limit\u00e9s. Assassin\u2019s Creed: Black Flag Remastered<\/em> est \u00e9galement confirm\u00e9 pour le 9 juillet, avec une forte dynamique de pr\u00e9commandes, notamment en Chine. Le titre devrait \u00e9galement bien performer en Occident. De son c\u00f4t\u00e9, Rainbow Six Siege<\/em> continue de g\u00e9n\u00e9rer des revenus r\u00e9currents stables, soutenant discr\u00e8tement l\u2019entreprise pendant la restructuration du reste du portefeuille. D\u2019autres titres plus modestes, comme For Honor<\/em>, ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 cit\u00e9s comme performants au regard de leur taille et de leur port\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n Globalement, le catalogue arri\u00e8re a d\u00e9pass\u00e9 les estimations trimestrielles de 415 millions d\u2019euros, contre une pr\u00e9vision d\u2019environ 390 millions pour le T4. Tout n\u2019est donc pas n\u00e9gatif. Mais l\u2019entreprise reconna\u00eet n\u00e9anmoins une baisse globale des ventes, principalement due aux plans de restructuration qui ont r\u00e9duit le nombre de nouveaux jeux et de projets lanc\u00e9s sur la p\u00e9riode.<\/p>\n\n\n\n Cependant, Ubisoft commence \u00e0 manquer de marge de man\u0153uvre. Il sera int\u00e9ressant de voir jusqu\u2019o\u00f9 cette phase de reconstruction pourra aller et quel niveau de r\u00e9ussite elle pourra r\u00e9ellement atteindre dans les deux prochaines ann\u00e9es.Cette situation intervient alors que d\u2019autres dynamiques attirent l\u2019attention des investisseurs, avec Embracer annon\u00e7ant une restructuration majeure et la confirmation de nouveaux jeux Le Seigneur des Anneaux<\/em> et Kingdom Come<\/em>. M\u00eame Take-Two suscite l\u2019enthousiasme, beaucoup attendant toujours des nouvelles de GTA 6<\/em>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":851959,"featured_media":82758,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[1032],"tags":[],"news-type":[],"keyword":[],"class_list":["post-82757","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-gaming-stocks"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/82757","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/851959"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=82757"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/82757\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":82759,"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/82757\/revisions\/82759"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/82758"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=82757"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=82757"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=82757"},{"taxonomy":"news-type","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/news-type?post=82757"},{"taxonomy":"keyword","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.gameshub.com\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/keyword?post=82757"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}