Der Glücksspielsektor erlebt 2026 einen spürbaren Wandel – nicht unbedingt beim Wachstum, sondern bei der Art und Weise, wie Investoren Unternehmen bewerten. Steigende Steuern, strengere Compliance-Anforderungen und eine härtere Regulierung führen dazu, dass sich der Fokus verschiebt.
Während früher vor allem Nutzerzahlen, Expansion und Marktanteile im Mittelpunkt standen, schauen Investoren heute genauer darauf, wie viel Gewinn nach Steuern übrig bleibt, welche Kosten für regulatorische Anforderungen entstehen und welche Risiken neue Gesetzesänderungen mit sich bringen könnten.
Für euch als Marktbeobachter oder Investoren bedeutet das: Die Bewertung von Glücksspielunternehmen hängt zunehmend davon ab, wie gut sie mit regulatorischem Druck umgehen können.
Großbritannien erhöht den Druck auf Online Gewinne
Im Vereinigten Königreich zeigt sich diese Entwicklung besonders deutlich. Die sogenannte Remote Gaming Duty soll ab dem 1. April 2026 auf 40% steigen. Für Online-Casino-Anbieter bedeutet das einen direkten Einschnitt in die Gewinnmargen.
Analysten müssen deshalb viele bisher stabile Finanzprognosen überarbeiten. Gleichzeitig plant das britische Finanzministerium zusätzliche Anpassungen bei den Gebühren der Glücksspielaufsicht. Eine Konsultation vom 29. Januar 2026 sieht mögliche Gebührenerhöhungen von 20 bis 30% für Lizenzinhaber vor.
Diese Kosten sind keine einmalige Belastung, sondern werden zu einem festen Bestandteil der Betriebskosten.
Interessant ist dabei: Die Nachfrage bleibt stark. Daten der britischen Glücksspielkommission zeigen, dass der Online-Bruttospielertrag in einem Quartal der Jahre 2024 bis 2025 rund 1,54 Milliarden Pfund erreichte – ein Wachstum von 21% im Jahresvergleich. Gleichzeitig stiegen Wetten und Spins auf 25,9 Milliarden, ein Plus von 8%.
Das Problem ist also nicht die Nachfrage. Vielmehr beansprucht der Staat einen immer größeren Anteil der Einnahmen, während Compliance-Kosten steigen.
USA: Ein Flickenteppich an Steuern sorgt für Unsicherheit
In den Vereinigten Staaten ist die Situation komplexer, weil es keine einheitliche nationale Regelung gibt. Jeder Bundesstaat verfolgt seine eigene Steuerstrategie – mit teils erheblichen Unterschieden.
Ein Beispiel ist Illinois, dessen Steuersystem für Sportwetten bis zu 40% erreichen kann. Zusätzlich wurde dort ab 1. Juli 2025 eine Steuer pro Wette eingeführt. Diese beträgt 0,25 US-Dollar pro Wette bis zu 20 Millionen Einsätzen und steigt danach auf 0,50 US-Dollar pro Wette.
Für große Anbieter mit hohem Wettvolumen kann das schnell erhebliche Kosten verursachen. Je erfolgreicher eine Plattform ist, desto höher fällt die Steuerbelastung aus.
Genau deshalb spielen solche politischen Entscheidungen eine immer größere Rolle bei der Bewertung von Glücksspielaktien. Investoren fragen sich zunehmend, welcher Bundesstaat als nächstes ähnliche Maßnahmen einführen könnte.
Zudem reicht die steuerliche Spannbreite in den USA derzeit von relativ moderaten Sätzen bis hin zu 51% in manchen Märkten. Diese Unterschiede erschweren Prognosen und belohnen Unternehmen, die ihre Marktpräsenz breiter streuen.
Europa: Mehr Geld für Compliance und Geldwäscheprävention
Auch in Europa steigen die regulatorischen Anforderungen. Die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) bestätigte, dass neue Vorgaben zur Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung seit 1. Januar 2026 greifen. Parallel baut die EU-Behörde für Geldwäschebekämpfung (AMLA) ihre Aufsichtskapazitäten weiter aus.
Für Glücksspielunternehmen bedeutet das zusätzliche Investitionen in Überwachungssysteme, Dokumentationsprozesse und Personal. Große Konzerne mit etablierten Compliance-Strukturen können diese Anforderungen meist leichter erfüllen.
Kleinere Anbieter hingegen müssen häufig kurzfristig neue Systeme implementieren – was ihre Kostenstruktur und ihr Risikoprofil beeinflusst.
Hinzu kommt eine zunehmend aktive Durchsetzung der Regeln. Nationale Behörden verhängen immer häufiger hohe Strafen. In Spanien etwa wurden im Jahr 2025 erhebliche Sanktionen gegen Betreiber verhängt, die gegen regulatorische Vorgaben verstoßen hatten.
Neue Märkte bringen Chancen – aber auch hohe Eintrittskosten
Auch internationale Expansionsmärkte entwickeln sich anders als früher. Wachstum bleibt attraktiv, doch der Zugang zu neuen Märkten wird zunehmend durch hohe regulatorische Hürden begrenzt.
In Thailand wurden etwa Eintrittsgebühren für lokale Casino-Besucher diskutiert, während politische Debatten den Gesetzgebungsprozess mehrfach verzögerten. Solche Unsicherheiten beeinflussen die Bewertung zukünftiger Projekte.
Die Vereinigten Arabischen Emirate verfolgen hingegen eine klarere Strategie. Dort erhielt Wynn Resorts 2024 die erste kommerzielle Glücksspiel-Lizenz für ein großes Resortprojekt, dessen Eröffnung für 2027 geplant ist. Allerdings sind die Investitionskosten und Vorlaufzeiten erheblich.
Auch Brasilien zeigt, wie Lizenzen zum Markteintrittsfilter werden können. Medienberichten zufolge verlangt das Land Gebühren von rund 30 Millionen Real für eine Glücksspiel-Lizenz. Gleichzeitig kündigten Behörden an, Anbieter ohne Genehmigung konsequent zu sperren.
Für Investoren verändert das die Perspektive: Neue Märkte sind nicht nur Wachstumsgeschichten, sondern zunehmend Zugangs- und Regulierungsgeschichten.
Fazit: Regulierung wird zum zentralen Bewertungsfaktor
2026 zeigt deutlich, wie sich die Bewertung von Glücksspielunternehmen verändert. Steuern, Compliance-Kosten und regulatorische Risiken sind längst keine Randthemen mehr.
Investoren achten zunehmend darauf, wie robust ein Geschäftsmodell gegenüber politischen Eingriffen ist. Unternehmen mit starken Compliance-Strukturen und geografisch diversifizierten Märkten gelten dabei als stabiler.
Die erfolgreichsten Betreiber sind daher nicht unbedingt diejenigen mit dem schnellsten Wachstum – sondern diejenigen, die dem steigenden regulatorischen Druck langfristig standhalten können.
